Cash Flow Aktienoptionen

Cash Flow ist besser als PE Aktualisiert 10. August 2016 Cash Flow Ratios sind eine bessere Bewertung eines Aktienwertes als Preis-Gewinn-Verhältnis (PE). Wie viel Geld ein Unternehmen generieren kann, ist eine der wichtigeren Maßnahmen seiner Gesundheit. Dennoch werden Sie mehr über PE als fast jede andere Metrik auf Bewertung zu hören, aber es gibt Ihnen nicht ein genaues Bild von einer Firma Fähigkeit, Bargeld zu generieren. PE repräsentiert das Verhältnis des Aktienkurses zum Ergebnis je Aktie (EPS). Es ist eine wichtige Metrik, wenn aus keinem anderen Grund, weil so viele Leute denken, dass es ist. Wenn ein Unternehmen PE ist sehr hoch oder niedrig, es bekommt Top-Abrechnung auf die Nachrichten. Von vielen übersehen werden die gleichermaßen wichtig, ich würde vorschlagen, wichtigere Metriken, die einen Unternehmenspreis im Vergleich zu seiner Cash-Position zu untersuchen. Bedeutung von Bargeld Die Realität ist, dass ohne Bargeld ein Unternehmen nicht lange dauern wird. Das mag offensichtlich einfach sein, aber es gibt eine lange Liste von Firmen, die versagten, weil Bargeld zu kurz war. Also, wie verwenden Sie Cash-Flow-Ratios zu sehen, ob ein Unternehmen unter oder überbewertet ist, was ist der gleiche Zweck von PE Zwei primäre Messungen beleuchten eine Unternehmensbewertung Bewertung. Preis zum Cash Flow Der Preis zum Cashflow wird durch die Division des Aktienkurses durch den Cashflow pro Aktie bestimmt. Der Grund viele bevorzugen diese Messung ist die Verwendung von Cash-Flow statt Nettoeinkommen (gefunden in Computing EPS). Der Cashflow ist ein Nettoeinkommen der Gesellschaft, wobei die Abschreibungsbeträge zurückgezahlt werden. Diese Gebühren, die das Nettoeinkommen reduzieren, stellen keine Aufwendungen dar, so dass sie die gesammelten Unternehmen künstlich reduzieren. Da diese Aufwendungen keine tatsächlichen Bargeld beinhalten, hat das Unternehmen mehr Geld als die Nettoeinkommenszahl. Free Cash Flow Free Cash Flow ist eine Verfeinerung des Cash Flows, die einen Schritt weiter geht und fügt einmalige Aufwendungen Kapitalausgaben, Dividendenzahlungen und andere nicht vorkommende Gebühren zurück zu Cashflow. Das Ergebnis ist, wie viel Bargeld das Unternehmen in den nachlaufenden zwölf Monaten erzeugt hat. Sie teilen den aktuellen Kurs durch den freien Cashflow pro Aktie und das Ergebnis beschreibt den Wert, den der Markt auf die Fähigkeit des Unternehmens stellt, Bargeld zu generieren. Was sie bedeuten Wie die PE, beide dieser Cash-Flow-Ratios schlagen vor, wo der Markt das Unternehmen bewertet. Niedrigere Zahlen relativ zu seiner Branche und Branche, schlägt vor, dass der Markt die Bestände unterbewertet hat. Höhere Zahlen als ihre Industrie und Branche kann bedeuten, dass der Markt die Bestände überbewertet hat. Bereits berechneten Danke, du musst nicht alle diese Berechnungen durchführen. Viele Seiten im Web beinhalten diese Bewertungsnummern für Ihre Betrachtung. Einer meiner Lieblingsseiten ist Reuters. Ihre detaillierten Angebote bieten sowohl die Cash Flow Ratios. Geben Sie eine Aktie in das Anführungszeichen an der oberen Leiste ein, und klicken Sie dann auf Verhältnisse in der linken Spalte Links. Fazit Wie alle Verhältnisse erzählen sie nicht die ganze Geschichte. Seien Sie sicher, dass Sie sich andere Metriken anschauen, um den relativen Wert zu überprüfen. Allerdings können diese Cash-Flow-Ratio geben Ihnen erhebliche Hinweise darauf, wie der Markt Werte einer Aktie. BREAKING DOWN Cash Flow Die Periodenrechnung Methode ermöglicht es Unternehmen, ihre Hühner zählen, bevor sie schlüpfen, sozusagen, indem sie Kredit als Teil eines Unternehmens Einkommen . Forderungen und Abbuchungen der Kunden können als Einzelposten im Vermögensgegenstand einer Unternehmensbilanz ausgewiesen werden. Aber diese Gegenstände stellen keine abgeschlossenen Transaktionen dar, für die Zahlung eingegangen ist. Sie zählen also nicht als Bargeld. (Beachten Sie, dass die Kredit-und Cash-Unterscheidung ist nicht das gleiche wie es ist in alltäglichen Terminologie Erlöse aus Kreditkarten-Transaktionen gelten als Bargeld, sobald sie übertragen werden.) Das Gegenteil kann auch wahr sein. Ein Unternehmen kann massive Geldzuflüsse erhalten, aber nur, weil es seine langfristigen Vermögenswerte verkauft. Ein Unternehmen, das sich für Teile verkauft, kann Liquidität aufbauen. Aber es beschränkt sein Potenzial für Wachstum auf lange Sicht, und vielleicht Einstellung sich bis zu scheitern. In gleicher Weise kann ein Unternehmen in bar gehen, indem es Anleihen ausgibt und unhaltbare Schuldtitel übernimmt. Aus diesen Gründen ist es notwendig, eine Kapitalflussrechnung zu erfassen. Bilanz und Erfolgsrechnung zusammen. Cash Flow Statement Häufig die Kapitalflussrechnung genannt, zeigt die Kapitalflussrechnung an, ob ein Unternehmenseinkommen in Form von IOUs langfristig nicht nachhaltig ist oder in den Cashflow umgewandelt wird. Auch sehr rentable Unternehmen, gemessen an ihrem Nettoeinkommen. Kann insolvent werden, wenn sie nicht über die Bar - und Kassenäquivalente verfügen, um kurzfristige Verbindlichkeiten zu begleichen. Ist ein Unternehmensgewinn in Forderungen, Rechnungsabgrenzungsposten und Inventar gebunden. Es kann nicht die Liquidität haben, um einen Abschwung in seinem Geschäft oder eine Klage zu überleben. Der Cashflow bestimmt die Qualität eines Unternehmenseinkommens, wenn der Netto-Cashflow geringer ist als der Nettogewinn, der Anlass zur Sorge geben könnte. Die Kapitalflussrechnung ist in drei Kategorien unterteilt: operativer Cashflow. Investieren den Cashflow und finanzieren den Cashflow. Die operativen Cashflows sind im Zusammenhang mit einem operativen Geschäft, dh dem Tagesgeschäft. Die Investition von Cashflows bezieht sich auf ihre Investitionen in Unternehmen durch Akquisition in langfristige Vermögenswerte, wie Türme für einen Telekommunikationsanbieter und in Wertpapiere. Die Finanzierung der Zahlungsströme bezieht sich auf ein Unternehmen Investoren und Gläubiger: Dividenden an die Aktionäre gezahlt werden hier, wie würde Cash-Erlöse aus der Ausgabe von Anleihen. Der Free Cash Flow ist definiert als ein operativer Cashflow des Unternehmens, abzüglich der Investitionsausgaben. Dies ist das Geld, das verwendet werden kann, um Dividenden zu zahlen. Zurückkaufen Zahlen Sie Schulden und erweitern Sie das Geschäft. Real World Beispiel Im Folgenden ist eine Reproduktion von Wal-Mart Stores Inc. s (WMT) Kapitalflussrechnung für das Quartal zum 30. April 2015. Alle Beträge sind in Millionen von US-Dollar. Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit: Von Phil Weiss (TMF Grape) 28. Dezember 2000 Anfang dieses Jahres schrieb ich die ersten beiden Teile meiner laufenden Studie über Aktienoptionen (hier klicken für Teil 1 und Teil 2). Das Ziel dieser Serie ist es, herauszufinden, wie die Optionen berücksichtigt werden, so dass die Anleger eine fundiertere Entscheidung darüber treffen können, wie sie zu sehen sind. Wie in Teil 1 dieser Reihe ausführlicher erörtert, wird die steuerliche Vergünstigung im Zusammenhang mit der Ausübung nichtqualifizierter Aktienoptionen in der Regel nicht im Nettoergebnis ausgewiesen. Allerdings führt dies zu einem Abzug auf die Gesellschaft Steuererklärung. Heres warum: Angenommen, ein Mitarbeiter, der eine nicht qualifizierte Aktienoption (NSO) mit einem Ausübungspreis von 20 pro Aktie erhalten hat, übt diese Option aus, wenn die Aktie mit 50 pro Aktie gehandelt wird. Wenn die Option ausgeübt wird, wird der Arbeitnehmer auf die 30 Differenz zwischen dem 50 Ausübungspreis und dem 20 Stipendienpreis besteuert. Diese 30 ist Lohneinkommen für den Mitarbeiter, so dass das Unternehmen hat einen 30 Ausgleichsabzug für steuerliche Zwecke. Die überwiegende Mehrheit der Unternehmen schließt diese Vergütung nicht ein, wenn sie die Erträge unter allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) berechnet. Der Steuerabzug ist 10,50 für das Unternehmen (30 Mal der 35 Körperschaftsteuersatz) wert. Die Auswirkung der Mitarbeiterbeteiligungsoption wirkt sich nicht auf die Erfolgsrechnung aus, sondern trifft die Bilanz als direkte Erhöhung des Eigenkapitals. Anleger sollten auch darauf hinweisen, dass diese Anpassung an das Eigenkapital nicht immer dem in der Kapitalflussrechnung erfassten Betrag entspricht. Diese Fehlanpassung geschieht, wenn ein Unternehmen einen Netto-Betriebsverlust für Bundeseinkommensteuerzwecke hat und nicht in der Lage ist, den gesamten steuerlichen Nutzen aus der Optionsausübung im laufenden Jahr zu nutzen. Dies scheint bei Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) der Fall zu sein. In der jüngsten Eigenkapitalveränderungsrechnung betrug der Steuerertrag aus den Mitarbeiterbeteiligungsplänen 3.077, während die Kapitalflussrechnung nur 2.495 betrug. Die Größe der Steuervergünstigung hängt auch von einem Aktienkurs der Gesellschaft ab. Es gibt zwei Gründe dafür. Erstens führt eine Erhöhung des Aktienkurses über den Zuschusspreis zu einem höheren Steuervorteil, und zweitens könnte der Kurs der Aktie die Anzahl der ausgeübten Optionen beeinflussen. Es wird interessant sein, die Auswirkungen zu beobachten, die der kämpfende Aktienmarkt auf die Größe des Cash Flow-Vorteils aus Aktienoption ausübt, die Unternehmen im nächsten Jahr realisieren. Die erste Tabelle fasst das Wachstum des gemeldeten Cashflows aus dem operativen Geschäft und den letzten beiden Geschäftsjahren zusammen. Die zweite Tabelle eliminiert den Nutzen aus der Ausübung von Aktienoptionen und zeigt dramatisch unterschiedliche Ergebnisse. (Anmerkung: Die Daten von Amgens für 1998 und 1999 sind gleich. Vor diesem Jahr hat Amgen diese Steuervergünstigung im Finanzierungsabschnitt der Kapitalflussrechnung erfasst, so dass der Betrag nicht Teil des Cashflows aus dem operativen Geschäft und keine Anpassung war War erforderlich.) In der Vergangenheit hatten die Unternehmen die Wahl, ob sie diese Position im Geschäfts - oder Finanzierungsbereich der Kapitalflussrechnung melden sollten. Allerdings ist dies nicht mehr der Fall, wie früher in diesem Jahr die Rechnungsführungsbefugnisse, die festgestellt werden, dass diese Steuervergünstigung als Teil des Cash Flow aus dem Betrieb aufgezeichnet werden sollte. Microsoft hat diese Seite bereits im Finanzierungsbereich gemeldet. Es hat seine Kapitalflussrechnung angepasst, um diese Änderung der Bilanzierungs - und Bewertungsmethoden in ihrem 10-K für sein im vergangenen Juni abgeschlossenes Jahr zu berücksichtigen. Von allen Zahlen in der oben genannten Tabelle, die am meisten beunruhigend sind Ciscos. Cisco hat in den letzten fünf Quartalen erhebliche Cashflow-Vorteile aus der Ausübung von Aktienoptionen erzielt. Wenn der Ciscos-Aktienkurs weiterhin leidet. Anleger sollten erwarten, dass der Cashflow-Nutzen aus der Option Übung zu sinken, verletzt Ciscos berichtet Cash Flow aus Operationen. Ich fand auch Microsofts Ergebnisse des ersten Quartals sehr interessant, da der optionale Steuerertrag für das erste Quartal von 435 Millionen etwa ein Drittel des Vorjahresergebnisses betrug. Microsofts Aktienkurs hat sich im letzten Jahr sicherlich nach unten gefahren. Der Rückgang der Microsofts Cash Flow profitiert von diesem Posten ist ein Beispiel für die Auswirkungen der Performance eines Unternehmens Aktienkurs kann zu diesem Vorteil haben. Die Quintessenz ist hier vorsichtig mit der Auswirkung von Aktienoptionsübungen auf den Cashflow aus dem operativen Geschäft. Dieser Vorteil ist nicht einer, der mit jeder Regelmäßigkeit gezählt werden kann und ist gefährlich mit zwei Dingen verknüpft, die das Management keine Kontrolle über den Aktienkurs und den Wunsch der Mitarbeiter hat, ihre Optionen in Geld umzuwandeln. Im nächsten Teil dieser Serie, Ill weiterhin diese Diskussion, indem sie einen Blick auf einige andere Fragen, einschließlich der Lohn-und Gehaltssteuern Unternehmen zahlen, wenn Optionen ausgeübt werden, und, Raum erlaubt, die Kosten für die damit verbundenen Aktien an das Unternehmen und seine Aktionäre. Wenn Sie irgendwelche Fragen haben, bitte fragen Sie sie auf unserem Motley Fool Research Diskussionsforum.